Adolfo Domínguez

Aproveche el tirón y recoja beneficios

La cotización vuelve a zona de máximos históricos. Sin embargo, la fuerte dependencia del mercado español será una barrera difícil de sortear a medio plazo por parte de sus resultados. Acción cara.
Venda.

La buena marcha del mercado español le ha permitido cerrar el 2006 con un crecimiento de sus ventas del 19,4%, mientras que sus beneficios repuntaban un 41%, gracias a la debilidad del dólar USD y un estricto control de gastos. El grupo planea continuar con su fuerte ritmo de apertura de tiendas en 2007: en España mediante las tiendas de gran formato y espacios en El Corte Inglés; y en el extranjero centrándose en el desarrollo de sus negocios en México, Japón y China. La “democratización” de sus colecciones le ha dado buenos resultados al grupo gallego. Pero este ritmo de crecimiento tenderá a estabilizarse en el medio plazo, lo que recrudecerá la competencia entre los múltiples actores del sector. Por otro lado, el fichaje de José María Castellanos, ex vicepresidente de Inditex, será sin duda una valiosa ayuda a la hora de desarrollar la estrategia del grupo, dada su innegable experiencia en segmentos del mercado muy competitivos. Sin embargo, la alta exposición de Adolfo Domínguez al mercado español acabará frenando el crecimiento de los beneficios en los próximos años. A pesar de la mejora del dividendo, la acción nos sigue pareciendo cara con vistas al largo plazo.

Cotización en el momento del análisis: 51,55 EUR