El riesgo pasa de 4 a 2
El plan de recuperación avanza por el buen camino (deuda reducida, apuesta por las actividades más rentables). Acción menos arriesgada, pero igualmente cara. Venda.
Como estaba previsto, ICI ha vendido a la suiza Givaudan su filial Quest (aromas y perfumes), con una plusvalía de unos 56 peniques por acción. Con esta operación, la compañía da un gran paso adelante en su plan actual, que tiene por objetivo reducir su fuerte deuda y el déficit del fondo de pensiones de su personal, así como centrarse en aquellas actividades que ofrecen las mejores perspectivas de crecimiento. Además, el grupo ha reducido sus costes de producción, de manera que puede entrar actualmente en una fase de crecimiento más dinámico y sobre todo más rentable. Un crecimiento que pasará, según la compañía, por adquisiciones selectivas, especialmente en los países emergentes. Esperemos que el grupo haya aprendido la lección de años anteriores (adquisiciones pagadas a precios muy altos, que debilitaron su situación financiera). Para el año en curso, ICI se muestra optimista y anuncia un aumento de los beneficios, pese a las dificultades del sector inmobiliario en EE UU (al menos, en el primer semestre), que afecta a su actividad de pinturas.
Después de un beneficio por acción en 2006 de 31,6 peniques (sin contar elementos extraordinarios) y en vista de las buenas previsiones de la actividad y la continuación de la reducción de los costes, para 2007 estimamos un beneficio de 34 peniques por acción y de 36 para 2008. Pero no esperamos ningún cambio en su (rácana) política de dividendos.
Cotización en el momento del análisis: 458,50 peniques
