“Cuatro” dispara costes y pérdidas
Los cambios en el sector audiovisual
(nuevos canales en abierto) favorecen a Sogecable, pero debe esforzarse para
ganar cuota de pantalla. Sin embargo, la acción está muy cara.
Venda.
El grupo Sogecable es el mayor distribuidor de televisión de pago en nuestro país a través de Digital +. Desde finales de 2005 emite también en abierto a través del canal analógico Cuatro.
El modelo de televisión de pago de Sogecable no acaba de cuajar, por lo que busca alternativas para obtener nuevas fuentes de ingresos (acuerdo con Vodafone para ofrecer acceso a canales de televisión a través del móvil). En todo caso, la única alternativa de viabilidad es la diversificación de sus fuentes de ingresos para compensar el estancamiento de los nuevos abonados de pago con los ingresos por publicidad de la televisión en abierto. Mientras, sus costes siguen disparándose, volviendo a los números rojos. Hasta el tercer trimestre de 2006 acumuló una pérdida corriente por acción de 0,19 euros (+0,04 euros en el mismo periodo de 2005). Cuatro seguirá lastrando las cuentas de Sogecable, para la que estimamos una pérdida de 0,07 euros por acción en 2007, al menos hasta 2010. Además, sobre la compañía planea otra incertidumbre: el Servicio de Defensa de la Competencia ha remitido un expediente al Tribunal de Defensa de la Competencia por considerar que su acuerdo con Mediapro para gestionar los derechos del fútbol en España puede suponer una posición de control exclusivo por su parte (el fútbol es uno de los grandes atractivos de Sogecable).
Cotización en el momento del análisis: 28,30 EUR
