Pfizer

Reducción de costes adicional

A la espera del pistoletazo de salida a una juiciosa política de Investigación y Desarrollo, la farmacéutica prevé nuevas reducciones de costes. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo. Compre. ISIN: US 7170811035

En el cuarto trimestre el beneficio corriente por acción de Pfizer retrocedió un 12%, conforme a lo previsto. Para hacer frente al estancamiento de sus ventas (perderá más patentes), a sus crecientes gastos operacionales y al fracaso del “Torcetrapib”, medicamento contra el colesterol, Pfizer debe seguir con la reestructuración iniciada en abril de 2005 con la que prevé lograr un ahorro de 4.000 millones de USD de aquí a 2008 (unos 0,55 USD por acción antes de impuestos). Este plan de recorte de gastos se traduce en el despido de cerca de un 10% de su plantilla en 2007 (unos 10.000 empleados), el cierre de sus plantas en Brooklyn y Omaha (EE UU) y probablemente también en Feuch (Alemania) así como varios centros de investigación.

Al mismo tiempo, mantiene el objetivo de lanzar seis nuevos medicamentos por año de aquí a 2011. Aunque el grupo dispone de una abundante tesorería para realizar nuevas adquisiciones (biotecnología) e invertir en programas externos de investigación, confiemos en que no pague un precio demasiado caro por ello.  Mientras tanto, creemos que el actual rendimiento por dividendo (4%) compensa estas incertidumbres.

Cotización en el momento del análisis: 26,29 USD.