Buena expansión en EE UU
El modelo de gestión ha demostrado su valía en el Reino Unido y
se replica en el extranjero. Otorga potencial al grupo. Acción
barata.
Compre (ISIN:
GB00B08SNH34).
En el primer semestre del ejercicio 2006/07 (cierre anual el 31/03), el beneficio debería registrar un fuerte crecimiento, debido al incremento de los gastos financieros, ya que el resultado operativo debería permanecer estable. Mantenemos nuestras previsiones de beneficio por acción en 50,20 peniques para el ejercicio 2006/07 y en 53,50 peniques para el 2007/08. El grupo exporta su modelo de gestión contrastado en el Reino Unido, con un objetivo primordial, EE UU, un mercado aún fragmentado, con una red en desarrollo y una reglamentación favorable, y por tanto con buen potencial. Nacional Grid ya realiza allí un 50% de su actividad y continúa con su expansión: cerrará pronto la compra del quinto distribuidor de gas americano KeySpan. La operación se realizará a un precio correcto, ofrece importantes sinergias (ahorros…), tendrá un impacto positivo en los resultados desde el primer año y presenta pocos riesgos de integración dada la experiencia del grupo en operaciones transatlánticas. Además, en el Reino Unido, las nuevas tarifas para la utilización de redes eléctricas y gasistas estarán fijadas muy pronto por las autoridades; abarcarán de abril de 2007 a abril de 2012 y deberían ser bastante favorables.
Cotización en el momento del
análisis: 687,50 peniques
