Buena adquisición para el largo plazo
Interesante adquisición de una compañía
alemana que reduce el riesgo y mejora las perspectivas a largo plazo de UCB.
Pero el precio pagado penalizará sus resultados en 2006 y 2007. La acción
además está cara.
†Venda.
Tras la venta de sus actividades químicas y la compra de Celltech en 2004, la belga UCB es un grupo puramente bio-farmacéutico, especializado en enfermedades del sistema nervioso central y enfermedades inflamatorias.
La belga UCB va a comprar la alemana Schwarz Pharma por unos 4.400 millones de euros, un precio bastante caro. A corto plazo, sus resultados se resentirán. Pero la adquisición tiene muchas ventajas. Permitirá a UCB aumentar su tamaño (sus ventas crecerán un 40% y su presupuesto de Investigación y Desarrollo un 50%). Enriquece también la cartera de medicamentos en desarrollo: Schwarz, que acaba de lanzar un parche para la enfermedad de Parkinson, desarrolla varios proyectos (en fase II y III de ensayos clínicos), como el síndrome de las piernas cansadas, dolores neuropáticos o el tratamiento de la epilepsia. La compra mejora las perspectivas de beneficios, hasta ahora ensombrecidas por las pérdidas de las patentes previstas (Zyrtec en 2007, Keppra en 2009) y debería proporcionar en los próximos 3 años unos ahorros de al menos unos 300 millones de euros. En fin, el aumento de talla de UCB y la mejora de la cartera de productos en desarrollo nos permiten reducir el nivel de riesgo del valor de x a w.
Cotización en el momento del análisis: 49,64 EUR
