Bank of America

Bank of America sorprende una vez más por sus buenos resultados trimestrales. La actividad de tarjetas de crédito sigue siendo el motor de crecimiento del resultado. Buenas perspectivas. Acción barata.
Compre (ISIN: US0605051046).

Bank of America es el primer banco minorista americano con una cuota de mercado del 9,8% en depósitos y el líder en tarjetas de crédito. El banco obtiene el 54% de sus beneficios de la banca con particulares.

El beneficio por acción ha repuntado un 25% en el tercer trimestre del año, gracias a las plusvalías obtenidas con la venta de su filial en Brasil y al excelente comportamiento de su actividad de tarjetas de crédito. Frente a la presión del margen operativo neto (diferencia entre los tipos a los que capta dinero y al que lo presta), Bank of America sale mejor parado que sus competidores en banca minorista. La entidad registra un incremento récord de los depósitos y sobre todo se aprovecha de la integración del emisor de tarjetas de crédito MBNA adquirido a finales de 2005. Esta adquisición se revela acertada, ya que por un lado contribuye fuertemente a los beneficios superando las expectativas y por otro permite pasar lo mejor posible el bajón, creemos que temporal, del mercado hipotecario (tendencia que debería invertirse a lo largo de 2007 con la esperada bajada de los tipos). Revisamos al alza nuestras estimaciones de beneficio por acción hasta 4,70 USD en 2006 (4,61 anteriormente) y 5,01 USD en 2007 (4,90 antes). Además, la entidad repartirá un dividendo trimestral de 0,56 USD por acción.

Cotización en el momento del análisis: 53,43 USD