Altadis

A pesar de las medidas emprendidas por la compañía para reducir costes, la caída de las ventas en España no cesa tras la entrada en vigor de la Ley Antitabaco. Se avecinan además nuevas medidas fiscales en España y en otros países europeos que inciten a abandonar el consumo de tabaco. Acción muy cara.
†Venda.

Es la cuarta empresa de Europa Occidental en el mercado de cigarrillos (con marcas como Fortuna, Gauloises, Ducados…) y la nº 1 mundial en venta de cigarros puros.

Accionistas principales: según nuestras estimaciones, un 70% del capital de la tabaquera cotiza libremente en Bolsa.

Pese a las medidas llevadas a cabo para reducir costes (cierre de fábricas en España y Francia, recortes de plantilla), el beneficio neto de Altadis ha caído un 24% en los primeros seis meses del año. La propia compañía reconoce que el 2006 será un año difícil. Aunque los programas de reducción de costes se aplican con rigor (tiene previsto ahorrar unos 0,57 euros por acción antes de impuestos en todo el 2006), el beneficio podría caer, según nuestras previsiones, en torno a un 10% en 2006 (ya teniendo en cuenta las amortizaciones de acciones propias que aumentan el beneficio por acción - el beneficio existente se reparte entre un menor número de acciones en circulación –). La guerra declarada por los Gobiernos europeos al tabaco no da tregua a la compañía: el Ministerio de Hacienda p.ej. ha anunciado que estudiará nuevas medidas fiscales que desincentiven aún más el consumo de tabaco en nuestro país. Además, la acción está muy cara y no refleja en absoluto estas difíciles perspectivas.

Cotización en el momento del análisis: 37,13 EUR