Tubacex

Tubacex es el segundo fabricante mundial de tubos sin soldadura en acero inoxidable. Tras un año 2004 muy satisfactorio (+124% de beneficio neto), la buena racha ha continuado en el primer semestre de 2005, con un incremento del 92% del beneficio neto en el primer trimestre y un 117% en el segundo. La fuerte subida del precio del petróleo en los últimos cuatro años ha animado a los clientes de Tubacex (petroleras, petroquímicas…) a reactivar sus inversiones e incrementar sus compras. Así p.ej. la cartera de pedidos de Tubacex está repleta hasta noviembre. Para el conjunto del año la compañía prevé sobrepasar los 20 millones de euros de beneficios, un objetivo que nos parece razonable (nuestras previsiones apuntan a unos 23 millones de euros, +68% respecto a 2004). Sin embargo, el mayor problema para la compañía está en el estancamiento de los precios de venta de sus productos en lo que queda del año. En efecto, el recalentamiento que sufren los precios de las materias primas por la fuerte demanda asiática ha llevado a los clientes de Tubacex a ser más cautos y a apostar por una caída de los precios de las materias primas, lo que reduciría los precios de venta de la compañía. Además, de cara al largo plazo, cada vez son más los gobiernos que adoptan medidas de ahorro energético e impulso de energías alternativas, con el fin de reducir la dependencia de sus economías de los vaivenes del petróleo. Creemos que los altos niveles alcanzados por Tubacex (la acción se ha revalorizado un 114% desde nuestro consejo de compra en noviembre de 2003) han encarecido la acción que ya recoge de sobra sus buenas perspectivas de crecimiento. Como más vale pájaro en mano que ciento volando y para evitar la alta volatilidad del mercado durante el periodo estival, preferimos recoger los jugosos beneficios acumulados hasta la fecha y vender ya, salvo que por motivos fiscales le interese esperar a que sus acciones cumplan más de un año desde su compra y así pagar menos impuestos por las ganancias.

TUBACEX (en EUR)

Tras la jugosa ganancia acumulada (+114% desde noviembre de 2003), puede recoger beneficios. Venda.