· Volkswagen parece haber dejado atrás lo peor del bache por el que atravesaba (en 2004 ha obtenido un beneficio por acción de 1,75 euros y para 2005 y 2006 esperamos que gane 2,9 y 4 euros por acción). Las acciones de Volkswagen VZ nos parecen baratas. Cómprelas en la Bolsa de Fráncfort (código ISIN: DE0007664039).

· Buenas noticias para las farmacéuticas Merck y Pfizer. Las autoridades sanitarias norteamericanas han vuelto a aprobar la comercialización de dos de sus medicamentos, el "Vioxx" de Merck y el "Celebrex" de Pfizer. Cambiamos nuestra recomendación sobre las dos compañías y reducimos su riesgo a tres estrellas (una estrella indica poco riesgo y cinco riesgo máximo). Puede comprar Pfizer (código ISIN: US7170811035). No compre Merck. GlaxoSmithKline, por su parte, ha presentado unos resultados en línea con lo esperado. Buenas perspectivas. Acción barata. Compre.

· Sacyr Vallehermoso cotiza cerca de sus máximos históricos tras renunciar a entrar en el capital del BBVA y comunicar unas plusvalías de cerca de 0,5 euros por acción. Pese al repunte, puede comprar esta acción correcta e incluida en nuestra cartera modelo.