BVRP SOFTWARE
SECTOR: programas
informáticos
BOLSA:
París
COTIZACIÓN: 17,68 EUR
RIESGO:
*****
El editor de programas BVRP acaba de anunciar unas ventas de más de 16 millones de euros en el cuarto trimestre, lo que eleva sus ventas en 2004 hasta 57 millones de euros, es decir, un aumento anual del 17,5%. Sus objetivos, que se situaban en una banda comprendida entre 54 y 60 millones de euros, se han cumplido. Este resultado, BVRP se lo debe desde luego a su estrategia de adquisiciones, sobre todo a la de MediaGold llevada a cabo en octubre de 2003 (vea D15MR nº 274 ), pero también y especialmente al buen comportamiento de sus ventas de programas que han progresado un 15%, sin contar las adquisiciones. La estrategia de crecimiento de BVRP que pretende desarrollar una red internacional de edición y reedición de programas (AVANQUEST), haciendo hincapié al mismo tiempo en el desarrollo de su propia gama de programas mobilidad e inalábricos, sigue por tanto dando sus frutos. BVRP ha multiplicado así sus acuerdos comerciales en 2004 y su actividad OEM (Original Equipment Manufacturer), que consiste en asociar sus programas a un soporte material o a otro programa, fue especialmente rentable el año pasado con un incremento anual de las ventas del orden del 61%. El crecimiento de esta actividad, que le genera elevados márgenes, permite a BVRP confirmar el objetivo del 12% de margen operativo para el conjunto del año 2004 frente a poco más del 8% en 2003.
¡Las buenas noticias sin embargo no se acaban aquí! En efecto, BVRP ha anunciado también la adquisición del editor californiano de programas V Comunications (VCOM) por un montante de 8,5 millones de dólares que será abonado una parte en metálico y otra en acciones. Esta adquisición estratégica permitirá a BVRP no solamente reforzarse en el segmento de los programas utilitarios (programas que prestan servicios… útiles como la compresión de ficheros, la conversión de formatos, la detección de virus, etc.), sino también incrementar su presencia en Estados Unidos. VCOM, que debería realizar unas ventas comprendidas entre 9 y 10 millones de dólares este año, no está endeudada y presenta una rentabilidad operativa superior a la de BVRP (más del 15%). La operación será por tanto rentable desde este año y debería permitir a BVRP aumentar su beneficio por acción de 0,13 a 0,17 euros en 2005.
BVRP sigue impresionando tanto por lo acertado de su estrategia como por los resultados que obtiene con ella. La cotización ha subido con fuerza en los dos últimos años y se aproxima a nuestro nuevo objetivo de cotización de 20 euros. MANTENGA.
COTIZACIÓN DE BVRP EN EUR