SCM Microsystems

Después de su vertiginosa caída iniciada a principios de año, la cotización del proveedor de módulos de seguridad SCM Microsystems parece haber recuperado algo de brillo estas últimas semanas. Sin embargo, ¿está justificada esta subida cuando la sociedad alemana sigue encontrando muchas dificultades en el mercado europeo de la televisión digital? En efecto, además de la todavía difícil coyuntura con la caída de las ventas de abonados en televisión de pago, es sobre todo en el aspecto competitivo donde la situación de SCM Microsystems se degrada. Para complicarlo todo, el lanzamiento y la comercialización de nuevos productos se desarrolla peor de lo previsto.

La última publicación de los resultados trimestrales no hace sino resaltar lamentablemente esta difícil situación, principalmente con unas ventas de 11 millones de USD, lo que supone una caída del 31% respecto al tercer trimestre de 2003.

Por mucho que la sociedad haya controlado mejor sus gastos de explotación respecto a trimestres anteriores, las medidas y los esfuerzos emprendidos han sido insuficientes. Finalmente, SCM Microsystems ha registrado una pérdida de 4,2 millones de USD en el tercer trimestre de 2004, frente a un beneficio de 1,1 millones de USD un año antes. Esta pérdida se explica sobre todo por una nueva depreciación de los productos de televisión digital en stocks. Una prueba más de que SCM Microsystems encuentra claramente muchas dificultades para seguir siendo puntero en las nuevas tecnologías y en responder a la evolución constante de la demanda de sus clientes.

Los últimos resultados trimestrales no hacen sino confirmarlo: la oferta actual de SCM Microsystems no basta para mantener su competitividad. Además, las medidas de ahorro propuestas para paliar esta pérdida de competitividad se revelan insuficientes. En estas condiciones, nos vemos forzados a modificar nuestro consejo que pasa de mantener a VENDER.

COTIZACIÓN DE SCM EN EUR