Zardoya-Otis

Zardoya-Otis es el líder en el mercado español tanto en la instalación (35% de cuota de mercado) como en el mantenimiento de ascensores y escaleras mecánicas (40%). El boom de la vivienda en España en los últimos años ha llevado en volandas a la compañía. Así, el beneficio total de Zardoya en el primer semestre del año ha crecido más del 10%. La cartera de pedidos pendientes de ejecución está repleta. En cuanto al mantenimiento, actividad ésta especialmente interesante para la compañía por la estabilidad que le aporta a sus resultados en momentos de crisis, se encuentra en máximos históricos. De cara al futuro, gracias a la cada vez mayor aportación de su negocio de mantenimiento, Zardoya gozará de mayor estabilidad tanto en sus ventas (cuando se desacelere el fuerte ritmo actual de construcción de nuevas viviendas), como en sus beneficios (ya que la actividad de mantenimiento es más rentable que la de instalación).

Su posición de liderazgo, la solidez de sus resultados y el buen trato que dispensa al accionista (reparto de dividendos, ampliaciones de capital gratuitas) explican el excelente comportamiento de la cotización en los últimos años. No obstante, todo tiene su precio y el actual de Zardoya nos parece caro y en nuestra opinión ya refleja con creces las buenas perspectivas de la compañía. No compre.