Pastor

El Pastor es un grupo bancario mediano, situado entre los 10 primeros bancos del país, cuyo negocio principal es la banca entre particulares, sobre todo en Galicia donde realiza la gran parte de su actividad. El banco está controlado por la Fundación Pedro Barrié de la Maza (45% del capital) y por Caixa Galicia (10%).

En el primer semestre de 2004 el Pastor ha presentado unos buenos resultados: el beneficio total por acción aumentó un 10%, incremento que incluye la plusvalía de casi 19 millones de euros (0,35 euros por acción) obtenida por la venta de su participación en el grupo hotelero La Toja Hoteles. Con esta operación, el Pastor parece confirmar su decisión de concentrarse en el negocio puramente bancario. Aquí, las cosas no le van mal del todo. En la primera mitad del año el banco ha aumentado el volumen de créditos en un 39% y el dinero depositado por los clientes en un 20%. La eficiencia del banco ha mejorado - los ingresos crecieron a mayor ritmo que los costes - y la morosidad (créditos impagados) se mantiene en niveles bajos. Sin embargo, recientemente el Pastor ha anunciado una próxima ampliación de capital del 20%, lo que probablemente castigará la cotización de la acción a corto plazo. Las perspectivas a largo plazo, por su parte, están marcadas por su plan de expansión nacional, lo que le exigirá un esfuerzo en términos de costes (marketing, reorganización de su estructura…). Además, ciertas incertidumbres ensombrecen el horizonte de la entidad y nos hacen mostrarnos prudentes en cuanto al éxito de su estrategia: un escenario de tipos de interés bajos, que aprieta los márgenes de los bancos, y la fuerte competencia reinante en el sector bancario español, que le pondrá las cosas difíciles al Pastor a la hora de conseguir sus objetivos. Al precio actual, la cotización nos parece cara. La fuerte competencia en España nos hace ser prudentes en cuanto al Pastor. No compre.