Amadeus A

Amadeus es el líder mundial en sistemas de reservas turísticas informatizadas. Air France es su principal accionista (36%), seguido por Iberia (28%). En el primer semestre su beneficio corriente creció un 45%, gracias sobre todo a la fuerte reducción de los gastos financieros (- 42%). Sin embargo, tampoco hay que echar las campanas al vuelo, ya que en el mismo semestre del año anterior, los resultados de Amadeus se vieron seriamente afectados por el inicio de la guerra de Irak. Para el conjunto del año el beneficio corriente debería moderarse (+27%). El futuro, de todas formas, no se le presenta nada boyante a la central de reservas europea. Cada día son más las reservas de billetes de líneas aéreas que se realizan por Internet en perjuicio de las agencias de viaje (principales usuarios del sistema de Amadeus). Además, el sector de centrales de reservas ya se ha liberalizado en EE UU y próximamente ocurrirá lo mismo en el Viejo Continente, lo que invita a las líneas aéreas a vender su participación en Amadeus (su presencia provocaría problemas de competencia). Así Air France ha puesto el cartel de "se vende" a su participación en Amadeus (los rumores apuntan a un precio de venta entre 6 y 7 euros por acción), lo que ha animado la cotización. Nosotros sin embargo creemos que la venta no alcanzará esos precios (la cotización actual nos parece incluso cara), por lo que no vemos un interés especulativo sobre Amadeus. A largo plazo las dificultades a las que se enfrenta la compañía nos hacen alejarnos de ella. No compre.