Uralita

Uralita es el principal productor ibérico de materiales de construcción. La reestructuración llevada a cabo por la nueva dirección parece que está dando sus frutos. Así, en el primer trimestre del año, la compañía volvió a la senda de los beneficios (0,10 euros por acción) frente a las pérdidas del año pasado (- 0,09). El aumento de los márgenes (control de costes) y la reducción de los gastos financieros (-15,8%) han sido los grandes protagonistas de estos resultados. El plan de saneamiento de la compañía pasa por deshacerse de los negocios en pérdidas o poco rentables (sanitarios, cerámica plana) y de aquellas actividades que no resulten estratégicas para la compañía (tejas en Brasil, ladrillos…) y en cambio potenciar las áreas con mejores perspectivas (aislantes, yesos). Por su parte, la división química – fruto de la absorción de Aragonesas – sigue sin levantar cabeza, lastrada por la debilidad de los precios (p.ej. la sosa cáustica ha caído un 30%). La revisión del Plan Hidrológico Nacional ha introducido cierta incertidumbre en la cotización, aunque en nuestra opinión estas dudas son infundadas ya que aunque se revisen los planes inicialmente previstos se ejecutarán otras obras (desaladoras principalmente) que también necesitarán de los materiales de la compañía (tuberías, plásticos, etc.). La mejora de la gestión ya se está reflejando en los resultados. Estas mejores perspectivas sin embargo creemos que están recogidas correctamente en el precio de la acción. Por ahora, no compre.