· Ya están aquí los resultados de las eléctricas en el primer trimestre. El beneficio corriente de Endesa (mantenga) ha crecido un 32,6% gracias al buen comportamiento de todas su divisiones y el de Iberdrola (mantenga) ha repuntado un 11,7% apoyado en las energías renovables y el crecimiento en México. En cambio, la ausencia de beneficios extraordinarios en el primer trimestre y los mayores impuestos pagados han hecho que el beneficio total de Unión Fenosa (no compre) haya caído un 13,2%. Por su parte, REE (mantenga) ha presentado un aumento del 14,8% de su beneficio corriente.

· Ence ha incrementado un destacable 71% su beneficio corriente en el primer trimestre, gracias a la reducción de costes y a una acertada coberturas de tipos de cambio. Mantenga.

· El precio de venta de Fadesa (12,40 euros) nos pareció caro y no recomendamos su compra a largo. Si le han tocado acciones en el sorteo, el especulador debería haberlas vendido ya.

· Los resultados corrientes de Volkswagen en el primer trimestre (–5,7%) han estado en línea con nuestras previsiones, lastrados por la fortaleza del euro. Pese a ello, mantenga.

· Pese a la mala evolución de los precios de las materias primas, el beneficio por acción de BASF ha crecido un 19% en el primer trimestre. La reestructuración empieza a dar sus frutos. Manténgala.