Telefónica

TELEFÓNICA

La subida de las ventas experimentada por Telefónica en el tercer trimestre se debe sobre todo a su negocio latinoamericano y a la integración de algunas adquisiciones. El beneficio corriente⁺ repunta un 44%, hasta 0,13 euros por acción. Aparte del impacto más favorable del tipo de cambio, el motor del crecimiento sigue siendo la telefonía móvil, con un alza del 35% de su beneficio operativo . En cuanto a la telefonía fija en España, la compañía ha conseguido limitar el retroceso de las ventas a un 1%. Pero a partir del próximo trimestre, esta actividad debería comenzar a recoger los frutos del plan de reducción de costes iniciado el pasado julio. La única mancha en el informe trimestral son los flojos resultados de la telefonía móvil en México, donde Telefónica es el competidor del principal operador local. Según el grupo, este mal comportamiento se debe a problemas de orden técnico. Por nuestra parte, creemos que aún es demasiado pronto para emitir un juicio sobre esta inversión. Por último, Telefónica, fiel a su política beneficiosa para el accionista, ha anunciado la recompra de acciones propias de un 7,5% de su capital. Nuestras previsiones apuntan a un beneficio corriente por acción de 0,56 euros en 2003 y de 0,72 euros en 2004. Tras dos años difíciles, Telefónica empieza a sacar partido de sus inversiones en Latinoamérica. Además, su potencial a largo plazo no nos parece agotado. Acción correctamente valorada. Puede comprar.

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