SOS Cuétara

SOS CUÉTARA

Tras la fusión con Koipe, SOS Cuétara se ha convertido en la tercera empresa de alimentación en España. Una vez finalizado el canje de acciones para la absorción de Koipe, la compañía ha presentado los resultados correspondientes al primer trimestre (su ejercicio termina el 31 de agosto): las ventas crecieron un 150% y su beneficio total⁺ "sólo" un 27%, lastrado sin duda por su altísima deuda (más del doble de sus fondos propios a finales de agosto de 2002). Para el ejercicio en curso SOS Cuétara pretende duplicar sus beneficios, basándose en su estrategia de marca (marketing y publicidad para justificar los altos precios de sus productos), la recuperación de las exportaciones y el lanzamiento de nuevos productos de mayor valor añadido. Estas previsiones nos parecen a todas luces excesivas, ya que la difícil situación económica actual no pasará de largo por la compañía (las familias se decantarán por productos más baratos para limitar su gasto). Además, el alza del precio de origen del aceite de oliva (+7% desde diciembre, según nuestros cálculos) y la incertidumbre que se vive al otro lado del Atlántico frenarán el crecimiento de los márgenes del negocio del aceite, locomotora del nuevo grupo. Ante tales perspectivas, nuestras previsiones apuntan a un beneficio por acción de 0,62 euros por acción para el ejercicio en curso y de 0,74 para el siguiente. Acción cara. No compre.