Oxford Glycosciences

Después del pinchazo de la burbuja financiera y la caída de las valoraciones de las sociedades biotecnológicas, muchos analistas esperan fusiones y adquisiciones en el sector. No será David Ebsworth, director general del especialista británico de la proteómica Oxford Glycosciences (OGS) quien lo niegue. En efecto, acaba de aceptar una oferta de compra amistosa lanzada por su compatriota Cambridge Antibody Technology (CAT) en forma de un intercambio de acciones a razón de 0,362 acciones de CAT por una acción de OGS. Aunque esta oferta ha tenido, en un primer momento, el mérito de despertar a la cotización de OGS que cotizaba solamente a 152,5 peniques hasta entonces, no deja de ser ciertamente tacaña ya que valora OGS a sólo 195,5 peniques por acción, es decir, una cantidad inferior a la tesorería de la empresa británica que asciende a unos 243 peniques por acción. ¡Y eso no es todo! Esta oferta se ha vuelto aún más rácana después del retroceso de la cotización de CAT, retroceso que ha reducido el precio ofrecido por OGS a una bagatela. Resultado: los accionistas tienen actualmente todo el derecho a cuestionarse si les interesa verdaderamente vender sus acciones. En efecto, si bien esta nueva empresa agrupará tecnologías complementarias y estará al abrigo de problemas de financiación gracias a una tesorería acumulada de 260 millones de libras, no deja de ser por ello una plataforma tecnológica que seguirá teniendo la misma necesidad de descubrir y comercializar medicamentos si quiere alcanzar un día la rentabilidad. Ahora bien, ¡ahí está precisamente el quid de la cuestión! Por su parte, CAT parece tener solamente un poco de control sobre el desarrollo de estos productos debido a los acuerdos a los que ha tenido que llegar para garantizarse el desarrollo. Respecto a OGS, sólo la Zavesca se comercializa y no ofrece más que un limitado potencial comercial a medio plazo. CAT no prevé además obtener beneficios antes de ... ¡2008 para esta nueva compañía!