EBRO Puleva

Ebro Puleva es el primer grupo alimentario español. El 32% de sus ventas proviene del azúcar, un 24% de los productos lácteos y un 20% del arroz. El tiempo ha acabado confirmando nuestros temores sobre la marcha de la compañía, cuyo negocio no ha dejado de ceder terreno en este año. ¿Las causas? La debilidad del consumo en nuestro país y la devaluación del peso chileno (el 21% de sus ingresos en el tercer trimestre procedía de la chilena IANSA, filial que probablemente cerrará el año con pérdidas). Si a esto, le añadimos los 30,5 millones de euros que el grupo se ha visto obligado a restar de los beneficios motivados por el fallo de la Audiencia Nacional por irregularidades fiscales cometidas entre 1996 y 1997, no sorprende que hayamos revisado a la baja nuestras previsiones sobre la compañía para este año y el que viene. El futuro tampoco se le presenta nada halagüeño. La presión para llevar a cabo una apertura de los mercados del azúcar y el arroz a productos de otros países (con precios mucho mas competitivos que en la Unión Europea) es cada vez mayor. Las cuotas de producción y las ayudas públicas mantendrán una inevitable tendencia a la baja en próximos años, mientras que los precios de venta del arroz deberían caer en torno a un 50% a medio plazo. Pese a la fuerte caída de la cotización, ésta sigue estando cara. Perspectivas poco boyantes. No compre.