Metrovacesa

Metrovacesa (21,85 euros) es la primera inmobiliaria del país en ingresos por alquiler. Hace una semana, la inmobiliaria Bami se hizo con el control de Metrovacesa al comprar al BBVA el 23,9% del capital de Metrovacesa a un precio de 36,55 euros por acción (un 59% superior a la cotización a cierre de la sesión bursátil del 3 de junio). Este precio, aunque ligeramente inferior al valor de tasación realizado por la compañía de tasación Richard Ellis, nos parece caro. A pesar de que algo más de la mitad de la sociedad está en manos de pequeños inversores y que los dos segundos accionistas principales son inversores institucionales (el fondo de inversión holandés PGGM y Abu Dhabi), dispuestos a aceptar una buena oferta, el blindaje de la compañía (ningún accionista, sea cual sea el capital que posea, puede superar el 25% de los derechos de voto) hace muy improbable una OPA (oferta pública de adquisición). Aunque la cotización ha subido un 26% desde nuestro último consejo de mantener hace apenas dos meses, la acción sigue estando correcta. A largo plazo puede mantenerla, aunque el especulador mejor haría en venderla ya.