ARM Holdings

ARM HOLDINGS

Creador inglés de microprocesadores, ARM Holdings anunció recientemente que las ventas de componentes construidos según su arquitectura habían caído en un 20% en el primer trimestre respecto al trimestre anterior. El resultado es que ARM ha visto cómo su valor perdió de golpe 275 millones de libras esterlinas el mismo día de la comunicación, es decir, un 8% de su capitalización bursátil.
Esta noticia no hace sino confirmar nuestras sospechas (vea E-R 82) y afectará indudablemente a la facturación del segundo trimestre, ya que el efecto de una caída de los componentes vendidos sobre los royalties se manifiesta siempre con un trimestre de retraso. En su defensa, la sociedad apela al hundimiento de los inventarios en el segmento del networking (módems) y el wireless (teléfonos móviles) y precisa que este descenso debería verse compensado por la subida – esperada – de los ingresos por licencias.
A corto plazo, el impacto de la caída de los royalties sobre la rentabilidad operativa debería ser mínimo, a pesar de que aún se espera una ligera caída en el tercer trimestre. Más adelante, la situación debería ser más positiva con una lenta recuperación, ya que el sector de los semiconductores parece haber tocado fondo.