LHS GROUP
· Sistemas de facturación
· Francfort (Euro.NM)
· 44,20 euros
La intención de Sema Group de fusionarse con LHS, editor de sistemas de facturación para los operadores de telecomunicaciones, no ha sido bien recibida por los inversores. Desde el anuncio de la fusión, prevista para finales de junio, la cotización de Sema - y consiguientemente la de LHS - no ha dejado de perder terreno y la corrección que el sector de altas tecnologías sufre en este momento no es el único factor responsable. Al parecer, los inversores están preocupados por la calidad de la fusión. Algunos se vieron sorprendidos por el planteamiento de Sema de comprar un grupo de programas informáticos de facturación (11% del volumen de negocio de Sema en el 99) en lugar de reforzar su presencia en la subcontratación y la integración de sistemas, que suponen el 45% y el 44% del volumen de negocio respectivamente. No obstante, las perspectivas del nuevo grupo no parecen tan sombrías como piensan los inversores. En efecto, la fusión originará un grupo que se convertirá en el número uno con el 35% de cuota de mercado, dejando al número dos, Amdocs, bastante atrás con el 10%. Este estatus de número uno debería facilitar la adquisición de nuevos clientes, en particular en EE.UU., un mercado clave donde LHS realizó el 44% de su volumen de negocio en el 99. Además, los clientes son complementarios, lo cual debería también acelerar el crecimiento del volumen de negocio en los próximos años. Así pues, la presencia internacional de Sema debería permitir a LHS vender sus sistemas a los grandes operadores de telecomunicaciones, un mercado al que LHS no está aún en condiciones de dirigirse.
Es aún demasiado pronto para pronunciarse sobre el éxito de la fusión. No queremos correr riesgos y, sabiendo que más de una fusión de cada dos acaba en fracaso, le aconsejamos que VENDA sus acciones LHS y no acepte la oferta.
EVOLUCIÓN DE LHS EN EUROS