Agfa - Gevaert

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3,530 EUR 17/06/2019 0:00 Bruselas
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3,17 4,12  mín. máx. 12 últimos meses
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  • Análisis
    Agfa-Gevaert venderá una parte de su actividad cuidados de la salud hace 25 días - viernes, 24 de mayo de 2019
    Los resultados trimestrales del grupo belga se mantienen flojos, aunque la restructuración en curso empieza a dar sus frutos.
     
     
     
     

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  • Análisis
    Las ventas de Agfa-Gevaert prosiguen la cuesta abajo hace 3 meses - viernes, 15 de marzo de 2019
    El cuarto trimestre de 2018 no ha deparado ninguna mejoría para el fabricante belga.

    Ahora que el grupo ha concluido su reorganización y reagrupado en una filial sus actividades de tecnología de la información, cabe esperar que reactive los acuerdos, beneficiosos para su rentabilidad. De todas formas, estas medidas no tendrán un efecto inmediato y las ventas seguirán cayendo este año. Acción correcta, pero arriesgada; no apta para el inversor más prudente.
    MANTENGA.

    En 2018, las ventas retrocedieron, en línea con nuestras previsiones, un 6,3% en el cuarto trimestre y un 8% en el conjunto del año. Un retroceso que sigue siendo del 3,2% (como en 2017) si excluimos el efecto del tipo de cambio y los costes de racionalización (abandono de productos o mercados poco rentables). El margen operativo (EBITDA) pasó del 9,1% en 2017 al 8% en 2018, en línea con nuestras expectativas, tras la subida del precio del aluminio. Pero el ejercicio se ha cerrado con una pérdida de 0,14 EUR por acción, consecuencia de los costes de reestructuración (filiación de la actividad tecnologías de la información para el sector médico, cierre de una fábrica en EE.UU.…).

    Para 2019, somos aún pesimistas. Las ventas deberían caer de nuevo entre un 2 y un 3% y el año debería cerrarse con un beneficio de 0,20 EUR por acción, pero debido sobre todo a los menores costes de reestructuración. De cara a más largo plazo, el horizonte se vislumbra más despejado. Ahora que el grupo está reorganizado en 4 segmentos independientes, Agfa podrá multiplcar los acuerdos y acercamientos, lo que le permitirá ganar cuota de mercado, amortiguar mejor los costes (de investigación, desarrollo, distribución) e impulsar la rentabilidad. El grupo ya alcanzó en 2018 un acuerdo con el chino Lucky para la actividad offset, colaboración que se extenderá a este año. Esperamos que el grupo empiece a recoger los frutos de estos acuerdos a partir de 2020. Asimismo, prevemos nuevos acuerdos similares en otros campos, p.ej. en radiología, actividad en la que Agfa sigue siendo una compañía de tamaño demasiado pequeño.

    Cotización en el momento del análisis: 3,834 EUR

    Vea la información clave de esta acción

    El grupo belga Agfa-Gevaert desarrolla una amplia gama de productos digitales y analógicos, así como soluciones en el campo de las tecnologías de la información destinadas a la industria gráfica y las imágenes médicas.

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  • Análisis
    Active ownership se sienta en el Consejo de administración de Agfa-Gevaert hace 7 meses - viernes, 23 de noviembre de 2018
    Active ownership capital es un fondo activista alemán.

    Acción correcta, pero un riesgo superior a la media; no apta para el inversor más prudente. Si acepta su alto riesgo:
    MANTENGA.

    Tras su entrada en el capital del fabricante de productos y servicios digitales con un 10%, el fondo activista alemán Active ownership capital está representado actualmente en el Consejo de administración de Agfa-Gevaert. Un punto más de presión hacia la transformación (léase escisión) del grupo belga.

    Cotización en el momento del análisis: 3,87 EUR

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    El grupo belga Agfa-Gevaert desarrolla una amplia gama de productos digitales y analógicos, así como soluciones en el campo de las tecnologías de la información destinadas a la industria gráfica y las imágenes médicas.

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  • Análisis
    Otro mal trimestre para Agfa-Gevaert hace 7 meses - miércoles, 14 de noviembre de 2018
    Las ventas del grupo belga de soluciones digitales para diversos campos no dejan de caer.

    La reorganización de productos y los tipos de cambio, así como el declive estructural de varios segmentos, tienen la culpa de estos menores ingresos. Pero la escisión de la actividad de tecnologías de la información médicas debería permitirle obtener una mejor valoración del conjunto del grupo. Acción correcta pero más arriesgada que la media; no apta para el inversor más prudente.
    MANTENGA.

    La erosion de las ventas continúa. Para el conjunto de 2018, estimamos una caída del 8%. En el tercer trimestre, estas retrocedieron un 9,1%. Sin tener en cuenta el tipo de cambio y en datos comparables tras la reestructuración de algunos productos, la caída sería del 4,8%. Y ello a pesar del buen comportamiento de sus motores de crecimiento (inyección de tinta, tecnologías de la información médica…). El margen operativo, que sufre cada vez más por la subida del precio del aluminio (su materia prima) y el peso creciente de los mercados emergentes (precios de venta más bajos), ha pasado del 9% hace un año al 6,5% actual. En los 9 primeros meses el margen fue del 7,3%. Con los costes de reestructuración (escisión), el tercer trimestre ha cerrado en pérdidas (-0,04 EUR por acción).

    Para el conjunto de 2018, Agfa prevé un margen del 8% (frente al 9,1% en 2017). Pero nosotros prevemos un beneficio de 0,07 EUR por acción en el mejor de los casos (gastos de reestructuración aún fuertes en el cuarto trimestre). Es cierto que el hecho de que la escisión se haya concretado hace esperar acuerdos, fusiones, adquisiciones o cesiones en las dos actividades del grupo, y por tanto una revalorización de la acción. Pero a la espera de conocer todos los detalles (en marzo de 2019), nada nos hace pensar por ahora en una reactivación de la cotización.

    Cotización en el momento del análisis: 3,90 EUR

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    El grupo belga Agfa-Gevaert desarrolla una amplia gama de productos digitales y analógicos, así como soluciones en el campo de las tecnologías de la información destinadas a la industria gráfica y las imágenes médicas.

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  • Análisis
    Agfa-Gevaert ha rechazado una oferta de compra hace 9 meses - martes, 18 de septiembre de 2018
    La próxima escisión clarificará la estructura del grupo belga.

    Acción correctamente valorada, pero más arriesgada que la media; no apta para el inversor más prudente.
    MANTENGA.

    Kanteron Systems, sociedad española que ofrece a los hospitales una plataforma para compartir datos de imágenes médicas, ha lanzado una oferta por Agfa-Gevaert. El precio ofrecido no ha sido divulgado, pero el consejo de administración de Agfa lo ha rechazado.

    En noviembre, tendremos más claro cuál será la nueva estructura operativa del grupo belga, cuando se producirá la escisión en dos partes. Creemos que esta operación favorecerá el acercamiento de otros grupos del sector. La reciente entrada en el capital del fondo activista alemán Active Ownership Capital (con un 10,3%) también contribuirá a ello.

    Cotización en el momento del análisis: 3,96 EUR

    Vea la información clave de esta acción

    El grupo belga Agfa-Gevaert desarrolla una amplia gama de productos digitales y analógicos, así como soluciones en el campo de las tecnologías de la información destinadas a la industria gráfica y las imágenes médicas.

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Información clave

Identificación

Máx. 12 últimos meses 4,12 EUR
Mín. 12 últimos meses 3,17 EUR
Código ISIN BE0003755692
Bolsa Bruselas
Beta 1,17
Volatilidad 39,94 %
Número de acciones existentes 171.850.700
Capitalización bursátil (en miles de millones) 0,60 EUR
Sector Industrial y servicios
Volumen de transacción (media diaria en miles) 1.156 EUR
Valoración del gobierno corporativo 7
País Bélgica

Cifras clave por acción (EUR)

2019 (e) 2018 (e) 2017 (e) 2016
Dividendo 0,00 0,00 0,00 0,00
Beneficio corriente -0,01 -0,14 0,22 0,42
Beneficio neto -0,01 -0,14 0,22 0,42
Cash Flow corriente 0,51 0,26 0,75 0,80
Cash Flow neto 0,51 0,26 0,75 0,80
EBIT 0,48 0,35 0,83 0,99
EBITDA 0,80 0,75 1,34 1,42
Valor contable 1,56 1,47 1,60 1,28
Valor contable tangible -1,50 -1,49 -1,36 -1,90

Rendimiento (en euros)

Agfa - Gevaert Stoxx Europe 600 S&P 500
Rendimiento a 3 meses -8,59 % 0,07 % 3,52 %
Rendimiento a 6 meses 5,28 % 9,10 % 11,76 %
Rendimiento a 1 año 9,48 % -3,62 % 7,68 %
Rendimiento anual a 5 años 9,01 % 1,77 % 12,44 %

Ratios financieros de la sociedad

2018 (e) 2017 (e) 2016 2015
Pay out - - 0,00 % 0,00 %
Ratio ácido - - 1,79 1,80
ROE - - 32,56 % 27,19 %
ROE total - - 32,56 % 27,19 %
Margen bruto - - 33,78 % 31,82 %
Margen neto - - 3,15 % 2,68 %
Margen EBIT - - 6,54 % 6,08 %
Margen EBITDA - - 9,38 % 8,39 %
Tasa impositiva - - 30,43 % 18,39 %
Gearing - - -7,14 21,64
Fondos propios/total balance - - 10,71 % 11,16 %

Datos bursátiles por acción

2019 (e) 2018 (e)
Rentabilidad por dividendo 0,00 % 0,00 %
Cotización / Beneficio corriente - -
Cotización / Cash Flow neto 6,88 13,50
Cotización / Valor contable 2,25 2,39
Cotización / Valor contable tangible - -
Cotización / Valor intrínseco - -
Rendimiento esperado a largo plazo 4,88 % -

(e) : estimado

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