Esta caída del PIB noruego se explica por las dificultades en el sector energético, un sector clave en la economía noruega. Con un precio del barril que ha caído a 80 USD frente a los 120 en junio de 2022, la actividad petrolera sufre y cae un 2,5% en el tercer trimestre, después del -2,4% en que lo hizo en el segundo. Pero las dificultades no se limitan al sector petrolero. El PIB continental, que excluye el sector petrolero en alta mar, renquea como el europeo y solo aumentó un 0,1% en el tercer trimestre, después de haberse estancado en el segundo.

• La inflación, al 4% en octubre, sigue penalizando el poder de compra de los hogares y con él el consumo, algo que junto al encarecimiento del crédito ha causado una profunda crisis en la construcción. Dejamos las acciones noruegas de lado y preferimos invertir en su renta fija; una apuesta sólida y con tipos atractivos, que merece un hueco en una cartera diversificada.

• En nuestra opinión la corona noruega (NOK) está muy infravalorada frente al euro y el banco central noruego se debate entre subir de nuevo los tipos para controlar la inflación o bajarlos para no ahogar más su economía. Ante este panorama preferimos apostar por la renta fija noruega, pero de más corto plazo como hace el fondo de Nordea. Invierte tanto en bonos corporativos como gubernamentales y ofrece a priori un rendimiento que ronda el 5%, rendimiento que se verá matizado por ese 0,5% de gastos anuales (incluido el 0,2% de custodia) y por la evolución de la corona frente al euro. 

Para invertir en obligaciones noruegas puede hacerlo a través del fondo Nordea 1 Norwegian Short-Term Bond BC EUR (LU0841577678). Lo tiene disponible en EBN Banco.