Los mercados apuestan por la reducción de tipos
La disminución de la actividad económica, junto a la caída de la inflación, no se perciben negativamente y los mercados continúan apostando por una primera reducción de los tipos de la Reserva Federal entre marzo y junio de 2024. Así, el Stoxx Europe 50 ganó un 1%, mientras la bolsa suiza, gracias a Novartis (+3,2%, comprar), subió un 1,3%. En Estados Unidos, el S&P 500 también subió un 1%.
• Microsoft (+2%, comprar) se benefició del regreso de su fundador, Sam Altman, a OpenAI, refuerzando así su influencia en la empresa de inteligencia artificial. Pero los semiconductores cayeron un 1,4% tras la publicación de los pobres resultados de Nvidia en Estados Unidos.
ASML (comprar) y
Melexis (comprar) subieron un 0,6% y un 6,2%, respectivamente. En el sector del acero (+2%, Europa),
Aperam (comprar) y
ArcelorMittal (mantener) ganaron un 9% y un 1,9% tras publicarse los resultados de la empresa alemana Thyssenkrupp (+5,6%). Aperam también se benefició de una recomendación positiva de los analistas de BNP Paribas. Por su parte, el sector automovilístico perdió un 1% y el energético un 0,2%.
• En España los rendimientos de las obligaciones a 10 años se mantuvieron en el entorno del 3,6%.
Zona euro hacia la recesión
El PIB de la zona euro sigue sin dar muestras de recuperación (-0,1% en el tercer trimestre). Además, las últimas encuestas indican por sexto mes consecutivo una reducción de la actividad económica en noviembre. A menos que haya un repunte en diciembre, el PIB podría volver a caer en el cuarto trimestre, sumiendo oficialmente a la zona euro en recesión. Por sectores, los servicios cayeron por cuarto mes consecutivo: el empleo sigue en aumento, pero los nuevos pedidos están en descenso. En cuanto a los precios, las presiones al alza siguen siendo fuertes. Además, los empresarios son un poco menos optimistas. La situación es aún más sombría en el sector manufacturero, con una fuerte caída de la actividad en noviembre. El sector está en crisis desde julio de 2022 y no se vislumbra el final del túnel. Los nuevos pedidos y la producción están cayendo, lo que provoca la destrucción de empleo.
Cifras destacadas de la semana
• La cotización de Bayer se desplomó un 18% al anunciar la interrupción de un ensayo clínico por falta de eficacia sobre el prometedor anticoagulante Asundexian. Un revés importante para Bayer, que contaba con este tratamiento para hacer frente a las pérdidas de patentes de Xarelto y Eylea. Ya afectado por sus problemas en la agroquímica, Bayer tiene ahora la presión para poner fin a su estatus de conglomerado. Mantenga.
• En octubre, los precios de producción en Alemania cayeron un 11% en comparación con el año anterior y un 0,1% frente al mes anterior, en línea con las expectativas. Esta disminución es aún más espectacular debido al fuerte aumento del año pasado, debido a la guerra en Ucrania. Esto alimenta aún más las esperanzas de una nueva mitigación de las presiones inflacionarias.
