El Banco de Japón y los tipos a largo plazo

Mayor margen de fluctuación para los tipos a largo

El Banco de Japón ha optado por ampliar la banda dentro de la cual los tipos de interés a 10 años pueden fluctuar al alza o a la baja (entre un -0,5% y un +0,5%). Los inversores han percibido esta medida como el inicio de una nueva política monetaria, en la que se relajaría el control de la curva de tipos de interés, con lo que los tipos oficiales podría volver a ser de signo positivo (actualmente en el -0,1%). Pero rápidamente el Banco de Japón ha enfriado este entusiasmo. Pese a que la inflación se situó en el 4% en diciembre, ha optado por no modificar su actual política monetaria y no descarta incluso una política más expansiva, con la posibilidad de crear nuevos instrumentos para intervenir en los mercados. En un contexto en el que la economía se ralentiza, y las previsiones para 2023 se han revisado a la baja, este discurso no tranquiliza para nada a los inversores. Los tipos a 10 años han reaccionado con caídas para poco después remontar y aproximarse de nuevo al 0,4%, y el yen ha perdido terreno frente al euro y al dólar. 

Nuestro consejo

Las obligaciones japonesas están presentes en todas nuestras estrategias. Para invertir en ellas, optamos por hacerlo a través de obligaciones soberanas de largo plazo (10 años). Es cierto que apenas ofrecen un 0,4% anual, pero es más que el nulo rendimiento de las de medio plazo o incluso el negativo de las de corto. Consulte nuestro comparador de fondos y ETF