Netflix supera ligeramente las expectativas en el segundo trimestre
En el segundo trimestre, Netflix, el rey del streaming obtuvo un beneficio de 0,80 USD por acción, un 11% más en términos interanuales. Esta cifra superó ligeramente las expectativas del mercado, que anticipaba un aumento cercano al 10 %. Pero, indiscutiblemente, la dinámica de crecimiento está ralentizándose. Del crecimiento del 17,6% de la facturación en el cuarto trimestre de 2025, pasó al 16,2 % en el primer trimestre y al 13,4 % en el segundo trimestre. Y no prevemos que supere el 11,7 % durante el trimestre actual. Para el conjunto del año, Netflix prevé que su facturación crezca entre el 13 % y el 14 %. Sin contar con el efecto divisa, esto debería traducirse en un crecimiento del 12 %, frente al 17 % en 2025.Únete a OCU Inversiones y conocerás los análisis y recomendaciones de nuestros expertos sobre cerca de 200 acciones españolas y extranjeras de nuestra selección, así como consejos sobre fondos de inversión, ETF y productos de renta fija.
Netflix supera ligeramente las expectativas en el segundo trimestre
En el segundo trimestre, Netflix, el rey del streaming obtuvo un beneficio de 0,80 USD por acción, un 11% más en términos interanuales. Esta cifra superó ligeramente las expectativas del mercado, que anticipaba un aumento cercano al 10 %. Pero, indiscutiblemente, la dinámica de crecimiento está ralentizándose. Del crecimiento del 17,6% de la facturación en el cuarto trimestre de 2025, pasó al 16,2 % en el primer trimestre y al 13,4 % en el segundo trimestre. Y no prevemos que supere el 11,7 % durante el trimestre actual. Para el conjunto del año, Netflix prevé que su facturación crezca entre el 13 % y el 14 %. Sin contar con el efecto divisa, esto debería traducirse en un crecimiento del 12 %, frente al 17 % en 2025.
El flujo de caja cae en el segundo trimestre
Otro dato que llama la atención en estos resultados es la caída del flujo de caja disponible – dinero que la empresa genera gracias a su actividad después de haber financiado las inversiones necesarias para su funcionamiento y desarrollo – hasta 1.500 millones de dólares. Ello significa un descenso del 33 % respecto al segundo trimestre de 2025. Algo que no es tan preocupante como parece, ya que se explica por el impuesto pagado sobre la indemnización recibida de Warner Bros. tras romperse el acuerdo entre ambas compañías. En febrero, Warner Bros decidió poner fin a su acercamiento con Netflix para fusionarse con Paramount Skydance. Para todo 2026, Netflix mantiene su previsión de generar unos 12.500 millones de dólares de flujo de caja disponible, frente a 9.500 millones en 2025. La mitad de esta mejora procederá de la indemnización pagada por Warner Bros.
Nuestra opinión sobre la acción de Netflix
La acción de Netflix ha caído un 17 % desde comienzos de año, una evolución similar a la del conjunto del sector de medios estadounidense. Sin embargo, Netflix no atraviesa los mismos problemas que los medios tradicionales, afectados por la pérdida de audiencia, la caída de abonados a paquetes de televisión y la reducción de los ingresos publicitarios. De hecho, Netflix ha contribuido a acelerar estos cambios en el sector. El mercado empieza a asumir que Netflix ya no es una compañía de crecimiento extraordinariamente elevado como en años anteriores. La saturación del mercado y el aumento de la competencia están reduciendo las expectativas de los inversores. A mediados de abril, la acción cotizaba a 35 veces los beneficios previstos para 2026. Tras la caída bursátil, esta ratio se ha reducido a menos de 20 veces. Con unos márgenes que deberían seguir mejorando ligeramente y un beneficio operativo que podría crecer un 20 % este año, esta valoración nos parece razonable.
Por qué cambiamos nuestro consejo
Mientras el grupo no sea capaz de demostrar que puede frenar la ralentización actual del crecimiento de su facturación, preferimos recomendar mantener en lugar de comprar esta acción. Netflix aún cuenta con oportunidades: su capacidad para atraer nuevos abonados, su posición de líder del streaming, que le permite aumentar regularmente sus precios, así como el potencial de desarrollo de sus ingresos publicitarios ligados a las suscripciones más baratas, estimados en el 6 % de la cifra de negocios en 2026. Estos motores todavía tienen que demostrar su potencial. Mientras tanto, MANTENGA esta acción correcta.
Cotización en el momento del análisis: 74,35 USD
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