Características de la oferta
Cada accionista de Telecom Italia recibiría 0,0218 acciones de Poste Italiane (la compañía de correos italiana), más 0,167 euros en efectivo por cada acción de Telecom Italia. Esto supone un precio similar a la cotización actual de Telecom Italia, tomando los 20,1 euros a los que cerró Poste Italiane ayer. De esta manera, Poste Italiane limita el desembolso de efectivo a unos 2.800 millones de euros, implica a los actuales accionistas de Telecom Italia en el futuro del nuevo grupo y permite que el Estado italiano (que posee el 65% de Poste Italiane) mantenga el control del nuevo grupo. Incluso en caso de adhesión del 100%, el Estado seguiría poseyendo más de la mitad del capital de la nueva compañía.
¿A qué obedece esta oferta?
La oferta no es una operación puramente financiera, sino que responde a una lógica empresarial. Poste Italiane busca constituir un polo integrado entre telecomunicaciones, servicios financieros y distribución, aprovechando los puntos fuertes de cada entidad. El grupo fusionado dispondría de una amplia red de distribución: unas 13.000 oficinas de correos y 4.000 agencias de Telecom Italia (TIM). La fusión permitiría combinar las clientelas y ofrecer paquetes conjuntos. Y es que Poste Italiane ya no está centrada únicamente en el correo (1/3 de sus ingresos), sino que también ofrece servicios en los sectores de las finanzas, los seguros, la energía y la conectividad.
De los 700 millones de euros de sinergias anuales esperadas, 200 millones procederían de la venta cruzada de productos de Correos a los clientes de Telecom Italia, y viceversa. Los otros 500 millones procederían de ahorros (menores gastos por intereses, ya que el nuevo grupo será más sólido). Los costes de integración, estimados en 700 millones de euros, se pagarían de una sola vez.
¿Qué ocurre si usted es accionista?
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Si la operación (por un importe de 10.800 millones de euros) se materializa, podría redefinir el equilibrio entre infraestructuras, servicios digitales y distribución del nuevo grupo. Por el momento, no cambia nada en nuestra recomendación sobre Telecom Italia.
Acción correcta.
MANTENER.
Características de la oferta
Cada accionista de Telecom Italia recibiría 0,0218 acciones de Poste Italiane (la compañía de correos italiana), más 0,167 euros en efectivo por cada acción de Telecom Italia. Esto supone un precio similar a la cotización actual de Telecom Italia, tomando los 20,1 euros a los que cerró Poste Italiane ayer. De esta manera, Poste Italiane limita el desembolso de efectivo a unos 2.800 millones de euros, implica a los actuales accionistas de Telecom Italia en el futuro del nuevo grupo y permite que el Estado italiano (que posee el 65% de Poste Italiane) mantenga el control del nuevo grupo. Incluso en caso de adhesión del 100%, el Estado seguiría poseyendo más de la mitad del capital de la nueva compañía.
¿A qué obedece esta oferta?
La oferta no es una operación puramente financiera, sino que responde a una lógica empresarial. Poste Italiane busca constituir un polo integrado entre telecomunicaciones, servicios financieros y distribución, aprovechando los puntos fuertes de cada entidad. El grupo fusionado dispondría de una amplia red de distribución: unas 13.000 oficinas de correos y 4.000 agencias de Telecom Italia (TIM). La fusión permitiría combinar las clientelas y ofrecer paquetes conjuntos. Y es que Poste Italiane ya no está centrada únicamente en el correo (1/3 de sus ingresos), sino que también ofrece servicios en los sectores de las finanzas, los seguros, la energía y la conectividad.
De los 700 millones de euros de sinergias anuales esperadas, 200 millones procederían de la venta cruzada de productos de Correos a los clientes de Telecom Italia, y viceversa. Los otros 500 millones procederían de ahorros (menores gastos por intereses, ya que el nuevo grupo será más sólido). Los costes de integración, estimados en 700 millones de euros, se pagarían de una sola vez.
¿Qué ocurre si usted es accionista?
Si usted posee acciones de Telecom Italia, nada cambia de inmediato: sus acciones siguen cotizando, ya que la operación no se cerrará hasta finales de año. Cuando realmente se lance la oferta, podrá aceptarla (y convertirse en accionista de Poste Italiane) o conservar sus acciones, pero corriendo el riesgo de convertirse después en titular de unas acciones no cotizadas.
Cotización en el momento del análisis: 0,6042 EUR
