La demanda está impulsada por un número reducido de clientes, que además desarrollan sus propios procesadores de IA. Y la competencia de AMD se vuelve más amenazante. El aumento de las incertidumbres ha frenado la progresión de la cotización en estos últimos meses. La valoración de la acción es comparable a la de sus competidores y las perspectivas siguen siendo más bien favorables.
Acción correcta.
MANTENGA.

Dependencia creciente de ciertos clientes

El gigante de los procesadores para centros de datos, NVIDIA, no ha decepcionado con sus resultados del ejercicio cerrado el 31/1. Gracias a una aceleración en el último trimestre, la facturación se disparó un 65% y el beneficio por acción un 60%. Para el trimestre en curso, el grupo prevé un aumento de los ingresos del 77%. La demanda de sus procesadores para centros de datos (90% de su facturación frente al 41% hace 4 años) aumentará aún de forma sensible en los próximos meses, gracias a las inversiones previstas por los gigantes estadounidenses de la tecnología (Amazon, Alphabet, Microsoft, Meta), cuyo importe acumulado debería aumentar globalmente un 56% respecto a un año antes. Estos grupos son los principales clientes de NVIDIA y se han lanzado a una carrera por el rendimiento para sus modelos de IA y sus infraestructuras cloud. Para NVIDIA, no obstante, la dependencia creciente de ciertos clientes es un riesgo nada desdeñable: dos clientes representan el 36% de las ventas, frente al 34% para tres clientes hace un año. Tanto más cuanto que Alphabet y Amazon también desarrollan sus propios procesadores para la IA. Además, el competidor AMD ha cerrado recientemente acuerdos importantes, en particular con Meta. Hemos elevado nuestras estimaciones de beneficio por acción a 8 USD para el ejercicio en curso (frente a 7,20 USD anteriormente) y estimamos 10,50 USD para el siguiente.

Cotización en el momento del análisis: 180,05 USD

HERRAMIENTA | Consulte esta y otras acciones en nuestro comparador de acciones