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Medidas para recuperar la competetividad

La acción de Diageo ha borrado todas las ganancias cosechadas desde el comienzo del año. A estre retroceso de la cotización, que vemos como una oportunidad, debería seguir un rebote, apoyado por la estrategia de recuperación puesta en marcha por la nueva dirección.

En el primer semestre del ejercicio en curso (cierre anual el 30/6) los resultados decepcionan. La facturación cae un 4% hasta 10.500 millones de dólares (y un 2,8% excluyendo desinversiones, adquisiciones y efectos de cambio), debido a las presiones sobre el poder adquisitivo de los consumidores en EE. UU. y en China.

El nuevo director general, Dave Lewis (que participó en la recuperación de Tesco, de Unilever) prevé ahora que los ingresos caigan del 2 al 3% (frente a la anterior previsión de estabilidad) y que el beneficio operativo crezca del 0 al 3%. Se trata de la segunda revisión a la baja en cuatro meses.

Para aumentar la flexibilidad financiera, el dividendo pasa de 40,50 a 20 peniques brutos, con un mínimo de 50 peniques para el conjunto del ejercicio.

Para recuperar competitividad, Dave Lewis apuesta por la ampliación de la cartera de productos (en particular hacia las bebidas "listas para beber", es decir, aquellas que no necesitan preparación ni mezcla previa), ajustes de los precios de venta, desinversiones selectivas (potencialmente en China) e inversiones, con la marca Guinness como punto fuerte. A nuestro parecer, estas medidas sientan las bases de un rebote a medio plazo.

Cotización en el momento del análisis: 1.565,00 GBp

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