Acción correcta.
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Expansión internacional, un papel clave

Enel ha anunciado los resultados preliminares para 2025, que confirman el ritmo de crecimiento mostrado en los tres primeros trimestres. La facturación anual creció un 1,9%, mientras que el beneficio industrial lo hizo un 2,2%, alcanzando los 2,50 euros por acción. Este último resultado se vio penalizado por la reducción de los márgenes de rentabilidad en Italia, donde pesó la bajada de los precios medios de la electricidad, que se aplicó a los clientes, así como el menor uso de las fuentes renovables. En compensación, sin embargo, las actividades internacionales se comportaron bien, contribuyendo al resultado positivamente.
Todo ello confirma que, desde el punto de vista operativo, la expansión internacional sigue desempeñando un papel clave para el grupo, permitiéndole afrontar mejor eventuales presiones sobre los precios a nivel local. En unas semanas se conocerán la totalidad de las cifras. No obstante, a la luz de estos indicadores de facturación y beneficio industrial, la dirección ha confirmado sus previsiones sobre el beneficio neto, que debería situarse en la franja entre 6.700 y 6.900 millones de euros.
Por nuestra parte, confirmamos nuestras estimaciones de beneficio por acción de 0,72 euros para 2025 y 2026 y 0,74 euros para 2027. El grupo también dio a conocer su endeudamiento: creció ligeramente (+2,5%) frente a finales de 2024, alcanzando 57.200 millones de euros. No obstante, no es una tendencia preocupante, tanto porque el aumento se debe en parte a inversiones, como porque la relación entre endeudamiento y beneficio industrial (que da una idea de cuántos años necesitaría el grupo para “reembolsar” la deuda con los beneficios de la actividad) sigue estando entre las mejores del sector.
Por ello, a la espera de las cuentas definitivas, confirmamos nuestro consejo y estimamos un beneficio por acción de considerando todos los elementos dados a conocer y a la espera de las cuentas definitivas, además de las estimaciones confirmamos también nuestro consejo.

Cotización en el momento del análisis: 8,884 EUR

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