En ausencia de un cambio estratégico importante, identificamos pocos catalizadores susceptibles de despertar la cotización a corto plazo. Cambiamos nuestro consejo de comprar a vender.
Acción correcta.
VENDA.

Escaso potencial de revalorización

En 2025 Bell Food facturó alrededor de 4.900 millones de CHF (+3,3% en orgánico), pero tuvo una marcada caída del beneficio operativo del 29% hasta los 118 millones de CHF. Este descenso se explica por efectos excepcionales relacionados, en particular, con la orientación estratégica del grupo y la salida de actividades en Europa del Este. En cambio, sin estos efectos el beneficio alcanzó los 171,5 millones de CHF con un margen estable del 3,5 %, lo que refleja una buena resistencia del núcleo del negocio, pese a los altos costes. Por quinto año consecutivo el dividendo se mantuvo en 7 CHF por acción. Ello muestra que el importante programa de inversiones (modernización de centros en Suiza, capacidades logísticas y aves de corral) absorbe los flujos de caja y una rentabilidad aún modesta en comparación con los grandes actores del sector. Para 2026, la dirección se muestra prudente: la intensa competencia, la elevada sensibilidad al precio y la puesta en marcha de los nuevos centros en Suiza y en Austria seguirá generando costes de arranque y amortizaciones adicionales, limitando el crecimiento del beneficio a corto plazo. En este contexto, rebajamos nuestras previsiones de beneficio por acción y consideramos que el potencial de revalorización bursátil es escaso, mientras que el riesgo de ejecución del programa de inversión sigue presente.

Cotización en el momento del análisis: 212,CHF

HERRAMIENTA | Consulte esta y otras acciones en nuestro comparador de acciones