Aunque el potencial de crecimiento no es elevado, dada la madurez del mercado, NOS es una empresa de calidad, rentable y que remunera bien a los accionistas.
Acción correcta.
MANTENGA.

Revisamos nuestras previsiones al alza 

En los nueve primeros meses de 2025 los ingresos de NOS crecieron un 2 %, impulsados por el segmento empresarial y la integración de Claranet, así como por el mayor número de servicios suscritos en telecomunicaciones. El beneficio operativo aumentó un 4,2 %, beneficiándose del aumento del margen del 45,2 % al 46,2 %, originado por el buen control de los costes y la aplicación masiva de la IA en el modelo operativo del grupo.

En total, el beneficio neto cayó un 9,2 %, hasta los 0,36 euros por acción. Sin embargo, sin efectos extraordinarios, en particular las ganancias obtenidas en 2024 con la venta de torres de telecomunicaciones, el beneficio creció un 21,3 %, beneficiándose también de la mejora de los resultados financieros (aumento de la contribución de SporTV y ZAP, en Angola, y reducción de los intereses soportados).

A pesar de que la mayor presión competitiva y la madurez del mercado son factores que condicionan el título, NOS mantiene una estructura financiera sólida, lo que le permite pagar muy buenos dividendos (rendimiento del 7 %). Hemos revisado al alza nuestras previsiones de beneficios por acción, de 0,39 a 0,41 euros en 2025 y de 0,39 a 0,40 euros en 2026.

Cotización en el momento del análisis: 3,98 EUR

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