El crecimiento del mercado global del lujo ya no es el que era. En este contexto, LVMH busca relanzar sus ventas. Pero ello no pasa necesariamente por tomar el control de Armani, aunque sería una gran adquisición.

 

La acción vale 18,5 veces el beneficio por acción esperado en 2026. Tras la caída de cerca del 16% en el último año, la acción ya no está sobrevalorada. Pero esperamos una señal real de recuperación de la actividad antes de ser más positivos.

Acción correcta.

VENDA.

 

El fallecimiento de Giorgio Armani ha desatado especulaciones sobre el futuro de la marca italiana. Junto a L’Oréal y EssilorLuxottica, LVMH estaría en la carrera para tomar el control del grupo. LVMH ya ha demostrado su capacidad para integrar grandes nombres de la moda, incluidos varios italianos. Y los tres sectores de Armani (moda, gafas y perfumes) sin duda encontrarían su lugar en el grupo francés. Sin embargo, aunque el volumen de negocio de Armani representa solo el 3% del de LVMH, se trataría de una operación de mayor envergadura que las adquisiciones previas.

Por el momento, no se ha hecho pública ninguna valoración de Armani. Pero para esta marca icónica, el cheque a firmar podría superar los 7.000 millones de euros. LVMH podría permitírselo, dada su buena salud financiera, pero siempre y cuando pueda generar sinergias de distribución y marketing en el sector de la moda (realiza el 50% de su volumen de negocio con marcas como Christian Dior, Fendi y Kenzo…). También se trataría de apoyar las ventas de Armani, cuyo volumen de negocio ha permanecido estancado alrededor de los 3.000 millones de euros durante varios años, y que perdió un 5% en 2024 (mientras que LVMH creció un 1%).