Buen nivel de eficiencia

En el primer trimestre BCP obtuvo 243,5 millones de euros de beneficios, 0,016 euros por acción, un 3,9% más que en el mismo periodo de 2024, algo por encima de lo previsto. En la actividad bancaria, el margen de intereses creció un 3,6%. Si bien cayó un 3,9% en el mercado nacional por la bajada de los tipos de interés, este descenso se vio más que compensado por el +10,7% en las operaciones internacionales, especialmente en Polonia, donde opera a través de Bank Millennium (participado por BCP al 50,1%), gracias a los elevados tipos y a la expansión de la actividad. Las comisiones subieron un 2,1%. Los resultados de las operaciones financieras fueron de 29,5 millones (-2,9 millones en el mismo periodo de 2024), gracias a la reducción de los costes de los acuerdos extrajudiciales relativos a la cartera de préstamos en francos suizos en Polonia. También las pérdidas por deterioro del crédito se redujeron un 24,1%. Por contra, los costes operativos subieron un 10,4%, pero la actividad de BCP mantiene un buen nivel de eficiencia: el ratio de costes sobre ingresos es del 37%, muy por debajo de la media del mercado. Revisamos al alza nuestra previsión de beneficio por acción de 0,061 a 0,065 euros en 2025 y de 0,065 a 0,070 en 2026.