Las dificultades encontradas por algunos de sus clientes potenciales como Intel y un boom de ventas en China que está llegando a su fin han llevado al grupo a revisar a la baja sus objetivos para 2025. Y las ambiciosas previsiones para 2030 también podrían recortarse.
En nuestra opinión, esta perspectiva ya está descontada por la cotización y nos parece una oportunidad de compra con la vista puesta en el largo plazo. Acción incluida en la cartera del Experto en acciones con un peso del 2,1%.
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Rebajamos nuestras previsiones para 2025
La cotización de ASML cayó casi un 20% tras el anuncio de una reducción de su objetivo de ventas para 2025. El crecimiento de las ventas debería limitarse al 16% con respecto a 2024 (+1,6% previsto), frente al objetivo anterior del +25%. Varias son las razones esgrimidas para esta rebaja. Por un lado, mientras que el primer fabricante mundial de semiconductores, TSMC, prevé seguir invirtiendo fuertemente en nuevos equipos, debido en particular a la fuerte demanda de chips dedicados a la inteligencia artificial, otros dos grandes fabricantes, Samsung Electronics e Intel, se muestran más prudentes de lo previsto.
Por otra parte, las ventas de equipos a China, que todavía aumentaron un 14% en el tercer trimestre, van a caer como consecuencia de las restricciones impuestas por Estados Unidos. Si bien representaron el 48% del total de las ventas del grupo en los 9 primeros meses de 2024, ante el temor de los clientes chinos a un endurecimiento de las restricciones, esta proporción debería bajar al 20% en 2025, más en línea con lo que ha prevalecido en los últimos años. Eso sí, las ventas vinculadas a la construcción de nuevas fábricas en Estados Unidos y Europa compensarán esta situación.
Mantenemos nuestra previsión de beneficio por acción para 2024 en 19,22 euros, pero la reducimos para 2025 de 25,7 a 24,5 euros.
Cotización en el momento del análisis: 640,70 EUR
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