El grupo prosigue con su apuesta por sectores prometedores, aunque la actividad de distribución sigue siendo la gallina de los huevos de oro del grupo. Acción barata.
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En línea con lo esperado
Sonae ha anunciado un ligero aumento del beneficio del 0,4% en el primer trimestre, hasta 0,01 euros, un resultado en línea con nuestras estimaciones. La facturación aumentó un 11,1%, gracias a la distribución: Modelo Continente (+9,4%) y Worten (+9,3%). El beneficio operativo sube un 12,8% y la participación en NOS (controla el 37,4% de su capital) ha contribuido a este buen resultado.
El valor intrínseco de la cartera del grupo repuntó un 2% en el trimestre, hasta los 4.600 millones de euros, superando en 2,6 veces la capitalización bursátil del grupo, que cotiza a unas ratios atractivas.
Con la compra, en el primer semestre del año, de la empresa finlandesa Musti y de la francesa Diorren, Sonae refuerza su potencial de internacionalización y crecimiento en áreas más prometedoras, como la tecnología alimentaria y la alimentación saludable. Sin embargo, el grupo no debería realizar nuevas adquisiciones importantes para evitar endeudarse demasiado y mantener una estructura financiera sólida. Incluyendo a Musti, estimamos un beneficio por acción de 0,13 euros en 2024 y 0,15 euros en 2025 (frente a los 0,11 y 0,12 euros anteriores).
Cotización en el momento del análisis: 0,924 EUR
