Aunque la cotización esté en mínimos, con una acción barata, la prudencia se impone por el momento.
MANTENGA.
Rebaja de previsiones
El precio de las acciones de bpost ha caído a un mínimo histórico después de que el grupo postal belga recortara las previsiones para dos de sus divisiones. La previsión del margen operativo para el negocio nacional (correo, paquetería, prensa) se ha recortado a una horquilla del 5 al 7%, frente al 6 al 8% anterior. Además del aumento de los costes debido a la indexación salarial, los nuevos contratos de prensa firmados recientemente con los editores aportarán mucho menos que la antigua concesión de prensa, que expiró el 30 de junio.
En cuanto a la actividad en Estados Unidos (logística de comercio electrónico), el margen operativo debería situarse entre el 2,5% y el 4,5%, frente al 4%-6% anterior. Esta rebaja de previsiones no supone sin embargo ninguna sorpresa, dado que este negocio lleva tiempo sufriendo una falta de competitividad, especialmente frente al gigante Amazon. En nuestra opinión, la reestructuración de este negocio es inevitable.
Para el conjunto del grupo, el beneficio operativo debería situarse entre 165 y 185 millones de euros (249 millones en 2023 y 279 millones en 2022). bpost cuenta con la próxima integración del grupo logístico francés Staci y una nueva estrategia (presentada después del verano) para recuperar el brío, pero le llevará tiempo recuperar la confianza de los inversores, dañada por varias decepciones.
Cotización en el momento del análisis: 2,635 EUR
