Para el conjunto de 2024, esperamos una ligera caída de los beneficios y la recuperación debería llegar en 2025. La acción cotiza a 20,5 veces el beneficio por acción previsto para el conjunto de 2024, en línea con la media histórica del valor.
COMPRE.
Aumento del dividendo
En el primer trimestre, Toromont Industries, empresa dedicada a la venta, el alquiler y el servicio posventa de equipos pesados de la marca Caterpillar, obtuvo un beneficio en línea con nuestras expectativas (ya de por sí bajas, dado el carácter estacional de los resultados). En comparación con el año anterior, las ventas disminuyeron un 3% y el beneficio por acción un 13%. Algunos clientes han aplazado sus compras o el alquiler de equipos. Pero los pedidos se han mantenido boyantes, sobre todo en los sectores de la construcción y la minería. Los costes de explotación se han reducido menos que las ventas, lo que se ha traducido en un estrechamiento del margen operativo (hasta el 24,6% frente al 25,1% del año anterior).
Sin embargo, la salud financiera del grupo es sólida, sin endeudamiento, lo que le permite aumentar el dividendo trimestral (hasta 0,48 USD) y proseguir con el desarrollo de la actividad (nuevos puntos de venta, atención al cliente, etc.).
En cuanto al beneficio por acción (de 6,50 CAD en 2023), hemos rebajado nuestras previsiones de 7 a 6 CAD para 2024 y de 7,20 a 6,50 CAD para 2025. En 2025, los beneficios se beneficiarán del crecimiento económico en Canadá (donde el grupo genera el 97% de sus ventas): éste fue del 1,2% en 2023, debería limitarse al 0,7% en 2024 (dado el alto nivel de los tipos de interés que afectan al mercado inmobiliario) pero podría alcanzar el 1,8% en 2025.
Cotización en el momento del análisis: 121,44 CAD
