El futuro es muy sombrío con riesgo de ampliación de capital en el futuro. Preferimos abandonar el barco y reposicionar el efectivo obtenido en otras compañías más atractivas. De ahí el cambio de consejo.
VENDA.
Perspectivas decepcionantes
La idílica historia vendida durante la salida a bolsa de Euroapi ha resultado ser una auténtica pesadilla. El abandono el pasado mes de octubre de los objetivos a medio plazo ya nos había hecho sospechar. Pero lejos de disipar nuestras dudas, el panorama esbozado durante la presentación de los resultados de 2023 nos preocupa profundamente. Los resultados de 2023 son catastróficos (pérdida de 2,01 EUR por acción) hundidos por fuerte reducciones de valor de activos.
Las perspectivas para 2024 son claramente decepcionantes, con una facturación que incluso se prevé que caiga entre un 4% y un 7%, debido sobre todo a la caída de los pedidos de Sanofi, su antigua matriz. Y los costes de reestructuración lastrarán los márgenes.
Por último, el plan de transformación lanzado por Euroapi no aporta más claridad y será un gran desafío para el grupo. Este plan cuatrianual, denominado Focus-27, prevé sobre todo detener la producción de 13 ingredientes farmacéuticos, el probable cierre de dos fábricas y la reducción de plantilla. Ningún objetivo cuantificado contribuye a proporcionar algo de visibilidad. En cualquier caso, no esperamos que la situación mejore significativamente en los próximos dos años. El nombramiento de un nuevo director general no cambia nada a esta situación.
Cotización en el momento del análisis: 3,909 EUR
