Las dudas sobre la fortaleza de la demanda frenan el precio del petróleo, lo que penaliza la cotización de Chevron (-3,3% desde principios de año). Acción correcta con una interesante rentabilidad por dividendo (3,6% anual).
MANTENGA.
El grupo petrolero estadounidense Chevron ha presentado las líneas maestras de su estrategia para los próximos años. Por el lado de las inversiones, Chevron reitera un presupuesto anual hasta 2027 de entre 15.000 y 17.000 millones de dólares (15.000 millones en 2022) y especifica que se acercará a la banda superior de esta previsión. Un buen dato que le permitirá incrementar su producción en torno a un 3% anual, en línea con nuestras expectativas.
La compañía, sin embargo, ha sugerido que los nuevos pozos en la cuenca pérmica de Texas son algo menos rentables de lo esperado. Ante esta situación, su competidor Exxon Mobil (conservar) estaría interesado en la adquisición de su rival Pioneer Natural Resources (51.000 millones de dólares de valor de mercado). Chevron podría considerar una operación similar para hacerse con un competidor. Pero la cuantía a pagar podría ser elevada.
En términos de recompra de acciones, el plan de 75.000 millones de USD está en marcha desde el 1 de abril de 2023. Chevron recomprará entre 10.000 y 20.000 millones de USD anuales frente a entre 5.000 y 15.000 millones previstos anteriormente. En cuanto a los dividendos, el buen nivel de liquidez (flujo de caja) y una situación financiera muy saludable le permitirán, en nuestra opinión, aumentarlo alrededor del 6% anual en los próximos años.
Cotización en el momento del análisis: 169,22 USD
