Exxon ha adelantado la publicación de algunos datos, que indican que el resultado trimestral volverá a estar en números rojos. Ello aumenta la probabilidad de que presente pérdidas para el conjunto del año. Algo que no nos sorprende, dado el precio del petróleo, la caída de la demanda (con economías casi estancadas) y la disminución de la producción. Al igual que le ocurre a sus principales competidores, la actividad de refino seguirá sufriendo la caída del consumo de productos transformados (carburantes, etc.). Además, dada su exposición al petróleo de esquisto, Exxon también podría tener que reducir el valor de sus activos, tal y como han hecho BP, Royal Dutch Shell y ENI en las últimas semanas. Es cierto que lo peor parece haber pasado. La demanda de crudo se recupera ligeramente en la segunda mitad del año. No obstante, la tendencia sigue siendo frágil: en los próximos meses, los países de la OPEP y sus aliados van a reducir los recortes realizados hasta ahora en su producción, lo que podría penalizar nuevamente el precio del petróleo. Estimamos una pérdida de 3 USD por acción para 2020.