Ante los movimientos corporativos que vive el sector, la operadora de la bolsa española no podrá permanecer sola por mucho tiempo. Una presa por tanto muy codiciada y con una elevada rentabilidad por dividendo (8% anual). Acción barata. Compre.
En el negocio de los mercados bursátiles, la rebaja de costes (por economías de escala) es esencial a la hora de incrementar la rentabilidad. Los movimientos corporativos en el sector no se hacen esperar.
Tras la fusión entre NYSE Euronext y Deutsche Börse (la bolsa alemana), el acercamiento entre Nasdaq OMX y London Stock Exchange (la bolsa londinense) gana cada vez más credibilidad, sobre todo recordando que el grupo americano ya realizó una oferta por el inglés en 2006.
La bolsa española, por su parte, también tendrá que defender su rentabilidad, por lo que no podrá permanecer aislada eternamente. Constituye por tanto una presa atractiva y codiciada, dada la liquidez que genera y la buena salud de su balance.
El NYSE Euronext parece un buen socio, pero tampoco se puede descartar – aunque sea menos probable - una oferta de London Stock Exchange. A la espera de que se concrete el interés por BME (el especulador tendría que ser paciente en su apuesta), la acción sufre las consecuencias del mal momento bursátil (-9% en el volumen negociado en el primer semestre).
Para 2011 estimamos un beneficio de 1,80 euros por acción frente a 1,85 euros de 2010.
Cotización en el momento del análisis: 19,665 EUR
