Nestlé compra un pequeño grupo americano especializado en enfermedades gastrointestinales. Operación interesante y estrategia acertada a largo plazo. Acción correcta que puede formar parte de la cartera de un buen padre de familia. Mantenga.
El mercado alimentario mundial está muy atomizado, pero el grupo suizo prefiere no embarcarse en grandes adquisiciones cuyas sinergias (reducción de costes, ampliación de mercados) no siempre se cumplen fácilmente, tal y como le ocurre a Kraft con Cadbury. Así pues, más allá de un buen crecimiento interno (+6,4% en el primer trimestre), Nestlé sienta las bases de un desarrollo duradero y rentable vía adquisiciones más modestas y selectivas. Se refuerza así en los países emergentes (China…) con el objetivo de que en 2020 el 45% de sus ventas provengan de estos países (frente al 38% actual).
Además, aspira a convertirse en 10 años en el líder mundial de la nutrición médica, lo que explica la adquisición de Prometheus Laboratories, pequeño especialista americano de las enfermedades gastrointestinales. Este tipo de operaciones, financiadas ampliamente con los ingresos obtenidos con la venta, a buen precio, de Alcon en 2010, nos parecen acertadas. Y todo ello sin olvidar el buen trato al accionista (con un dividendo al alza y las recompras de acciones propias).
Mantenemos sin cambios nuestras previsiones de beneficio por acción en 3,15 CHF para 2011 y 3,50 para 2012.
Cotización en el momento del análisis: 54,55 CHF
