BP pretende recuperar la confianza de los inversores: vuelta del dividendo, inversiones… El proceso se prevé largo. Pese al repunte bursátil, la acción, incluida en nuestra cartera modelo, sigue barata.Compre (ISIN: GB0007980591).
La vuelta del pago de dividendos a partir del cuarto trimestre de 2010 pone en evidencia la voluntad de BP de tranquilizar a los inversores respecto a su capacidad para generar liquidez y no quedarse atrás frente a la competencia.
Aunque el nivel de distribución del beneficio será inferior al de años anteriores (entre un 20 y un 40%, frente al 65% en 2009), la rentabilidad por dividendo sigue siendo aceptable (un 5% bruto previsto en 2012).
Desde un punto de vista operativo, BP presenta unos resultados destacados (+7,9% del beneficio corriente por acción en 2010) pero la marea negra no es un caso cerrado. Los 30.000 millones de dólares de ventas de activos tendrán serias consecuencias en la producción y el nivel de reservas.
Pero el grupo coge el toro por los cuernos para volver a la senda del crecimiento. Así acaba de firmar un acuerdo histórico en Rusia con Rosneft para la explotación de zonas árticas. Los términos de la operación (intercambio de acciones) son más bien favorables, ya que le permite no aumentar su deuda.
Debido a ajustes contables, revisamos a la baja nuestras previsiones de beneficio corriente en 2011 a 58,8 peniques por acción (74,4 anteriormente) y en 2012 66,8 peniques (frente a 80,8 pen.).
Cotización en el momento del análisis: 477,95 pen.
