Roche recortará costes
Roche pondrá en marcha su plan de reestructuración (cierre de plantas y efectivos, reducción de costes…) en los próximos dos años. Acción barata. Compre (ISIN: CH0012032048).
Hasta ahora Roche se había mantenido al margen de las grandes reestructuraciones llevadas a cabo por el sector farmacéutico en los últimos años. Pero el entorno del grupo suizo se ha complicado: las homologaciones de nuevas moléculas son más estrictas, la presión en los precios se acentúa en Europa y EE UU, y el grupo ha sufrido este año varios reveses en investigación. El plan de ahorro de costes pretende mejorar la productividad del grupo, principalmente en la división de medicamentos con patente. El plan se pondrá en marcha en los próximos dos años con el fin de reducir cada año los costes antes de impuestos en 2,8 CHF por acción de aquí a 2012. Esta cantidad, algo mayor de lo esperado, completa las sinergias en curso procedentes de la compra de la totalidad de Genentech en 2009 (unos 0,93 CHF por acción). Para lograr este ahorro, Roche va a cerrar o vender algunas plantas de producción y suprimir un 6% de los efectivos mundiales, principalmente en venta y producción. Estas medidas de austeridad, unidas a una repleta cartera de productos en desarrollo y una baja exposición a los genéricos en un futuro próximo deberían impulsar la cotización, demasiado castigada por otro lado. Estimamos un beneficio por acción de 12,4 CHF en 2010, 13,7 en 2011 y 14,8 en 2012.
Cotización en el momento del análisis: 138,40 CHF.
