La división inoxidable sale del grupo
La división inoxidable se desgaja del grupo (pero no se vende). Esperaremos al estreno en bolsa de esta filial para dar un consejo al respecto. La acción de ArcelorMittal está correctamente valorada.
Mantenga.
Mantenga.
ArcelorMittal ha dado más pistas acerca el proyecto de sacar a bolsa su división inoxidable, denominada Spinco. Frente a nuestra hipótesis inicial, la filial no se venderá a un tercero sino que se distribuirá entre los accionistas. Estos recibirán una acción de Spinco por cada 20 acciones que posean de ArcelorMittal. Con esta operación la matriz pretende dar mayor libertad a esta división. La operación no conllevará una entrada de dinero líquido para ArcelorMittal, pero presenta otras ventajas. En primer lugar, permite al grupo separarse de su actividad menos rentable. En segundo, evitará las trasferencias de fondos de las actividades más rentables hacia esta actividad menos lucrativa con el fin de apoyarla. Por último, ofrece la posibilidad al accionista de elegir entre conservar o vender su participación en Spinco. El estreno en bolsa de esta filial está previsto para el primer trimestre de 2011, pero aún se desconoce el precio de salida. Esperaremos por tanto a conocer más detalles sobre la operación antes de, por un lado, reajustar nuestras previsiones para ArcelorMittal (sin incluir la división inoxidable) y, por otro, emitir un consejo sobre Spinco.
Cotización en el momento del análisis: 29,02 EUR.
