Ampliación de capital
Telecinco podrá adquirir la cadena Cuatro y hacerse con un 22% de Digital + tras recibir el visto bueno de las autoridades de la competencia. El grupo ampliará capital para captar dinero fresco con el que hacer frente a la adquisición. Pese a la rebaja de nuestras previsiones, la acción aún nos parece correctamente valorada.
Mantenga.
Mantenga.
Tras aceptar unas condiciones más duras que las inicialmente previstas en cuanto a la comercialización de publicidad televisiva (su principal fuente de ingresos) y la adquisición de contenidos audiovisuales en el mercado, Telecinco ha conseguido el visto bueno de la Comisión Nacional de Competencia para adquirir a Prisa el 100% de Cuatro (tiene aún pendiente la aprobación de sus accionistas en la Junta Extraordinaria del 24 de diciembre) y de una participación del 22% en Digital +. Para ello Telecinco abonará unos 488 millones de euros en efectivo y además ampliará capital en dos fases: la primera rondará el 35% del capital; y la segunda, esta ya sin derecho de suscripción para los antiguos accionistas, con otro 30% adicional. El grupo refuerza así su posición en el sector televisivo por detrás de TVE y aumenta su ventaja sobre su principal competidor Antena 3. Eso sí, la ampliación de capital – en torno al 65% en total – diluirá (reducirá) el beneficio por acción, por lo que hemos rebajado nuestras previsiones de beneficio por acción de 0,53 a 0,39 euros para 2010 y de 0,61 a 0,42 euros para 2011.
Cotización en el momento del análisis: 7,67 EUR.
